多重因素拖累 日元利率跌至6年低位

来源：农业参考报

由于冲绳维持财政困难和货币双宽松的政策，与西方紧二分的步调只不过，日币通货减小率22日跌至6年来最低技术水平。零售商专业人士预计，随着能源等进口品价格阻碍高企，日币通货减小率仍有下行阻碍。

22日，日币兑美元通货减小率一度降至1美元兑121日币技术水平，为2016年2月末以来的最低技术水平。《冲绳农业新闻报导》文章称，日币下跌带来的出新口促进效果减弱，将赚取到的美元用上日币的买入日币阻碍难以强化。此外，筹资低汇率的日币、把在海外进行的交易平仓的“动乱时期买日币”也为人所知。

零售商忽视下跌密闭基本上很大。日美的汇率差正小规模二分小，还存在因供应制约致使的资源价格走高影响、冲绳经常项目逆差仍然小规模的隐忧。投资者已开始采取日币兑美元进一步下跌的持仓战略。

“周内或将达到1美元兑125日币技术水平”，外资企业分行的外汇经纪人忽视日币通货减小率将进一步下跌，令日币的空头持仓增加。1美元兑121日币技术水平尚在下跌未归，有可能继2015年8月末以来再次降至1美元兑125日币技术水平。

美联储主席托马斯本周暗示了触发0.5%的大幅加息的可能性，结果美国仍然汇率升高。日美的10年期国债收益率之差在年初为1.5%技术水平，但到22日二分小至2%技术水平。

在日美汇率差短时间内迅速二分小的背后，存在冲绳货币政策相较于美欧等的其本质。美联储16日提议退出新零汇率，英格兰分行（货币政策）也于17日整年3次决议月末加息。欧洲中央分行（ECB）本月末月末提议放缓二分减量化宽松。正在强化为了遏制通胀而放缓货币紧二分的“自由派”双脚。

另一方面，冲绳分行（货币政策）18日提议维持大规模货币宽松，还显示出新甚至不惜发售新一轮货币宽松的消极态度，“鸽派”消极态度更加明显。由于这种产生对照的货币政策，投资者为了执著更佳收益率，正在将资金从日币转向美元。

此外，忽视资源价格走高致使能源等的进口额减小、冲绳的经常项目逆差将仍然小规模的看法也给日币通货减小率带来下跌阻碍。

财政困难支出新扩张也一定程度增添未来日币走低前景。22日，冲绳国会参议院批准总额为107.6万亿日币的2022月末内（截至2023年3月末）财政困难议案。这也使冲绳财政困难预算整年十年创新高。根据预测，冲绳2022月末内支出新预计为65.2万亿日币。为弥补收支缺口，当地政府拟新发36.9万亿日币国债。

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