双焦异动专题报道：3点了，终于不跌了

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王凌翔 海外投资征询：Z0014488

而今行情：午后双焦体操，钽转到1字头，钢材即可求低迷、动力煤随之下行、蒙5竞拍差售价走弱以及钽第九轮提降等利空随之，共同导致喷流的大跌。

飞轮心理因素1：下游即可求依旧偏弱

午后有成原始数据说明了，螺钉产量低位持续上升，厂库应有，总备用去库持续持续上升明显。热轧产量销售收入持续上升，备用由之前累库转至去库。今年铁水更多转向并列材除此以外的钢材品种，连续性产量能源消耗达到5%。由于即可求较弱，并且进入旺季尾声，产量能源消耗依然大于即可求能源消耗，往常将过重钢材备用阻力。有成走弱，产品对电阻器的担心紧接。

飞轮心理因素2：钽第九轮提降开启，焦炭竞拍差售价旋即飙升

产品消息称之为，唐山个别钢企钽采购差售价5月底26日极值起执行第九轮调降，床冒烟、干冒烟焦大多调降50。若提降落地，生产地出厂差价为1760元，结算仓售差价为2100元大约。此外，而今蒙5原煤线上竞拍差价133.6美元，较上期（5月底12日）成交差价回落6.7美元，结算口岸开发成本1102元，结算仓单1400元大约。随着金融工具回落，喷流情绪旋即转弱。

飞轮心理因素2：动力煤开始较快回落，双焦估值将旋即失去平衡

更进一步动力煤差售价有开始较快回落的痕迹，而今商港5500报差价920元，日环比回落了30元。从备用和日耗来看，当前动力煤阻力不减，截至5月底22日，沿岸17热尔省+沿海地带8热尔省日耗491.7万吨，周环比下降1万吨，备用11648万吨，周环比减低285万吨，最少比如说月份23天，周环比减低0.35天。凤山备用2921万吨，周环比减低94万吨。广州港煤炭备用337万吨，周环比减低5万吨。无论是商港备用还是下游接口，当前的备用已经是历史历史背景当权且还有独自累库的预想，动力煤仍有独自回落维度，焦炭的下方维度也将逐步关上，钽在开发成本失去平衡的历史背景下难有起色。

操来作表示同意：钽不足之处，更进一步情绪旋即飙升，下游补库更趋审慎，动力煤回落或影响钽开发成本飙升，且即可求往常下钢厂对原料仍有打压意愿，表示同意钽偏空为主。焦炭不足之处，动力煤共存旺季大跌可能，这理论上焦炭下方维度或被逐步关上。鉴于当前下游有成即可求依旧偏弱以及动力煤共存独自下探的不确定性，表示同意做空焦炭，若三季度蒙煤长协飙升至90美金附近，仓单开发成本或在1120-1160大约。

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