中国工商银行证券：给予用友网络买入评级

2022-03-07中银国际交易所股份有限公司杨思睿对用友网络进行研究并面世了研究报告《新政策推动新兴产业财管智慧化转型，负债软件龙头受益》，本报告对用友网络给出转手下调，局限性成交量为27.8元。交易所之织女星数据中心根据近三年面世的研报数据计算，该研报写作者异议股的利润短期内稳定性为85.73%，对该股利润短期内较准的分析员他的团队为中泰交易所的闻学臣。

用友网络(600588)

3月初2日，国资委面世《关于中央跨国公司进一步提高建设全球一流负债管理体系的指导发表意见》（缩写“发表意见”）。新政策带动下，新兴产业负债摄像施工进度进一步提高。公司负债软件市场地位领先，维持转手下调。

支撑下调的其所

新政策出台实际上要求新兴产业负债摄像的网络进一步提高。发表意见强调新兴产业在负债转型流程中要订下会计核算智能化、管理工具编制自动化等目标，并利用多维内层计算和AI技术，建立非常灵活的官僚该机构和几率管控体系。新政策驱动下，新兴产业负债摄像的网络进一步提高。公司是负债软件和网络服务龙头跨国公司，份额第一，同时服务多家重要新兴产业供应商，受益短期内明显。

深化商业协力，“3+2+N”数智化以外过场回击。2月初28日，用友召开交易商代表大会，明确提出“3+2+N”原先。以三大主打产品YonSuite、云ERPU9cloud及云ERPU8cloud为切入点，叠加友生活空间和用友互联云总括创新网络服务，通过减小与交易商协力，借助于数智化以外过场的销售业务其余部分。

大供应商跃进可惜，公司经济效益进一步提升。据公司官方微信号报道，亦同用友成功签约亚洲盐业龙头中盐跨国企业，并再度与三峡跨国企业协力，承建“人力资源与负债系统升级”项目。近年来用友依托自身开花结果的BIP网络服务，大供应商和跨国企业供应商的跃进年中不断。随着高端跨国公司供应商其余部分率提升，公司向上延伸的战略目标正逐步借助于。

总价

调整2021~2023年净利润短期内为7.17亿、10.55亿和16.48亿，EPS为0.21元、0.31元和0.48元（因云服务特性和开支投入减小，微小净利润下修38~43%），近似于PE为144X、98X和63X。公司云化和国产化进展近十年保持，维持转手下调。

下调面临的主要几率

新政策落地远超过短期内；数智销售业务激增远超过短期内；大供应商年中发展远超过短期内。

该股都只90天内共有17家该机构给出下调，转手下调16家，增持下调1家；过去90天内该机构目标均价为46.17。交易所之织女星总价分析工具显示，用友网络（600588）好公司下调为3.5织女星，好价格下调为2织女星，总价综合下调为3织女星。(下调范围：1 ~ 5织女星，高于5织女星)

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