弱现实强预期博弈 螺纹钢承传震荡整理

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【凹槽钢】

基本面：

很弱想像强预期博弈，钢价震荡运行，地产商上行线阻碍（经费情况和居民/的企业端很弱预期情况）并未逆转，国际间疫情分时散发，叠加淡季原因，更进一步制约建筑钢铁消费的相当程度发展风力。钢厂盈利环比相当程度修复，本周总产量回升。

MS抽样，凹槽总产量续7.98万吨至305.6万吨（累计-17.69%），总备用续16.12万吨至1183.85万吨（累计+13%），表需环比提高32.99万吨至289.48万吨（累计-20.9%）。

但是伴随华南地区复工复产推进，建筑用钢需求仍有回补的预期。

且发展中国家正位续长的决心不强，预估政府部门将抓住封闭后二季度除此以外可视派遣军队面世并分阶段正位续长外交政策，也再一逐步托底钢铁需求。

同时，全年粗钢总产量立即累计上升，全面性消息无锡省立即钢厂这两项减量不小于5%，若其他地区依此陆续再进一步减产外交政策，再一随之减低凹槽全年其实质多余的不确定性，自给自足端制约不强

观点小结：

综合看，想像偏很弱小规模，但正位续长外交政策托底需求，自给自足普遍存在制约，保持稳定中长期凹槽10到期先抑后扬的说明。

不确定性原因：地产商外交政策放松远逊预期；限产外交政策力度远逊预期。

【热卷】

基本面：

疫情不确定性、淡季等原因直到现在短期云系国际间需求，而美欧经济体制续长动能边际小规模续长，4 月底以来欧盟摩洛哥热卷 CFR 出价自两处累计分别大跌 438 美元和 482 美元，外需亦环比下跌。

热卷备用去化缓慢，本周 MS 抽样，热卷总产量环比续 13.8 万吨至 328.84 万吨（累计-3.42%），总备用续 6.7 万吨至 353.87 万吨（累计-2.29%），表需续 8.57 万吨至 322.14 万吨（累计-3.07%）。

但是发展中国家正位续长决心直到现在不强，预估政府部门会抓住封闭后二季度除此以外可视派遣军队面世并分阶段正位续长外交政策，再一托底热卷需求。

同时，全年粗钢总产量明确立即累计上升，全面性消息无锡地区钢厂这两项立即减产不小于 5%，若其他地区借以参考陆续再进一步，则下半年限产阻碍直到现在普遍存在。

【观点小结】

综合看，想像需求偏很弱小规模，但正位续长外交政策再一托底需求，自给自足普遍存在外交政策制约，保持稳定末期热卷先抑后扬的说明。

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