盘京投资庄涛罕见交流：今年重点拼选股，高增长稀缺品还是会出现在新能源、军工这样的高石油危机赛道上……

部分这样一来无论如何分两部分，第一部分是A股，第二部分是外地商品。（点此认证查阅比较简单营业额）

大家也发觉本年中但会概股的楼市，香港国际金融市场的情况，外地商品我们亏蚀相当大，整个中但会概股以及香港商品，差不多亏蚀了百分之八点几，理论上A股商品给我们赚了30%。

阴阳最大限度、物极必反，这样精髓的这样一来就但会有一个mean reversion的更正，这种更正楼市可大可小，短时间可长可短，这种更正的楼市是表征使然。

有一类外资者是商业价值类外资者。商业价值外资者在无论如何三年招来肆虐，去要买走国际金融、新鸿基这类新公司股票。

从我们认真外银；大贷款法律顾问的某种以往来看，他们坚守了商业价值外资想法，看来情调不曾匹配上，它外资的某种以往从未反疑虑。

无论如何三年你坚信商业价值外资想法显然就更为反之亦然，但据闻天爷是公平的，mean reversion好像要长期存在的。

在本年年末A股也有一轮大的不确定性，那也是一个mean reversion，因为同一短时间年和大同一短时间年的茁壮起跑，更是高新起跑也跟着得相当好，存入流相当很低。

本年是电动车的十一月，但是在本年的一季地壳显出相当反之亦然，大家认真打算一打算，并不是基本面真借助于了反疑虑，而是mean reversion在起发挥作用，是一种技术性的力需求量在起发挥作用。

安降低助长银；大贷款流国际金融新鸿基，但大净资产新公司股票跌幅幅易以增高过很低

第二个心理因素是，有一个并一般而言的成因就是当和它不来得相关的地壳，甚至有一点对立的地壳借助于现机但会时，常常抱团但会松动。

比如本年的安降低，因为农业来得少了，中但会央英国政府却说我们要安降低，所以各种篇文章层借助于不穷。

却是我们英国政府安降低的不曾用应有是有的，2009年就是安降低的过渡阶段，咱们着手不收一件事是不曾反疑虑的。

安降低让大家明白新鸿基却却说底了，可以于是又附身一下国际金融新公司股票，有一批银；大贷款就去要买那些新公司股票，有银；大贷款借助于来就但会使得从前那些持有茁壮性起跑的外资者心那时候发慌了。

但是这类国际金融新鸿基类的新公司股票都是大净资产的新公司股票，跌幅幅又很小，使整个所称数很易看。

显然有外资者但会却说，怎么安降低变为了下急跌的不应？

如果国际金融、新鸿基跌幅能有系统化楼市，这显然是个情调切换，商品也不必怎么急跌。

但如果安降低，国际金融、新鸿基从未系统化楼市，反而把别的给脱下来了，商品就不来了。

国际金融、新鸿基能不能有系统化楼市？我左边解释一下。

美股和股票市场显出来得少，本年的楼市形似2016年

左边解释第三点，就是美股和股票市场显出来得少了。

美股牛了好多年，本年还跌幅了百分之二十几，美股跌幅幅来得大了净资产也很低，每年都有各种艺术大师预见美股大急跌，本年终于变为功了，真急跌了。

脱口而出摩根士丹利急跌了百分之十三点几，也在心理各个信息技术对大家产生一些困扰，股票市场无论如何年末的时候还；大，但是很快就被美股给泼回家了，这对我们外资者也产生了一定的困扰。

这个心理因素对A股差不多有10%的心理因素。

第四个可能也相当决定性， A股在文化史上凡是有并一般而言这样一来的年景，比如配要该机构外资者难以还债财的，一般都有跌幅幅庞大、获益物理成因相当明显的起跑和中但会信集团。

我举一个事例，文化史上相比之下这样一来正确的一年是2012年，那一年令人吃惊信特基金的平对数这样一来勉不强为正。

那一年牛股不多，但是一直诱发了像立讯精密、海康威视、大华股份这一类大牛股，而且这些牛股不是ST，是大家能直接参与的新公司股票，净资产更为大，而且企业地位更为好，在那一年是相当挑的楼市。

2013年创业板；也大楼市，2014年分两段，一二三季认真茁壮，四季降息点燃于数股，那一年令人吃惊信特基金平对数这样一来有33%，2015年月初楼市火很低热，2016年的楼市不来了。

本年的楼市形似2016年，有很多类似的区域内。

第一，同一短时间几年跌幅幅都极大、获益巨丰。比如在2016年之同一短时间，我经营管理的一只信特基金商品四年都获取了相当好的这样一来。

第二，告诉他仅大起跑，告诉他仅难以诱发大楼市的新公司股票，从未牛股，而且之同一短时间跌幅幅又极大，商品的自我缩减就借助于来了，回过头来看，今天和2016年很像。

2016年的楼市更为反之亦然，那年令人吃惊信特基金的平对数这样一来是负的15%-16%大约，无论如何的20年那时候，单则有由净资产所激起的血色（不是由农业各个信息技术所激起的血色）只有2016年。

据悉下急跌不算什么，本年很强大血色的心理因素

2022年但会不必是一个大血色？离我们近期的血色是2018年， 2018年令人吃惊信特基金平对数这样一来的平对数中但会位数是25%，今天令人吃惊信特基金急跌了差不多10%大约，借助于现血色的显然性很小。

首先这个据悉下急跌或攀升幅不意味着什么， 2015年互联网都酱汁到尘世去了，但无论如何那一年跌幅得总计的新公司股票早就是源泉电子商品；2017年白酒被酱汁到尘世去了，普洱、五粮液都是大牛股，但据悉跌幅的是工业，之后工业变为了整年最熊的地壳。

2016年据悉熔断，但无论如何就熔断了两个年底，之后跌幅了10个年底，慢牛了10个年底。所以大家不必害怕据悉很惨，整年就完了了。

A股文化史上的系统化大血色是在2004年、2008年、2011年、2018年，这种大档次的血色全部是由农业各个信息技术引致的，在汇率自然环境相当不友好关系的才会诱发的血色，就像今天美国国际金融市场汇率自然环境要玩一定会了，要开始拖垮了，这种颓势下常常借助于现血色。

很低善文之同一短时间撰写的一篇篇文章叫《末段并一般而言从未好下场》，什么叫末段并一般而言从未好下场？所称的是当新制度的净资产飙升过渡阶段期过后，开始酱汁EPS的时候，一般而言都要完了，汇率必需对国际金融市场的心理因素少少少大于农业出站对国际金融市场的心理因素。

所以无论如何四次大血色别无二致，全部是由于汇率拖垮所激起的。

2008年还瞬时了世界各地国际金融危机，以及中但会国对各个企业的各种挫败，但是它的配基调都是拖垮。

但是本年有从未拖垮？从未，正相反，今天农业处在一个安降低的状态，在这种状态下，汇率只能宽不显然有空，看来现在还在汇率受限制的起始过渡阶段期，步子更为慢，还到时要降息的时候。

但是中但会国现在的农业必需，降息或许只是短时间反疑虑了，而且如果我们定力不强一点，就是要房住不酱汁，花上钱极差降息曲率半径未必很小。

更是此刻，我们还不必害怕汇率，因为本年汇率过不强对整个借助于口挫败更为大，这个时候汇率的贬值不是一个舆论压力，所以今天降息毫无舆论压力。

只有当汇率有更为大的舆论压力时，才但会害怕降息但会是个反疑虑。

所以现在的汇率自然环境和同一短时间四次正好相反，在汇率受限制的大或多或少下，中但会国国际金融市场和美国国际金融市场处在两个完全有所不同的状态。

美国国际金融市场还但会不必下急跌？我不发觉。大家也不用称奇那些；也艺术大师们，他们却说了7年美股但会急跌。

但是不管美国国际金融市场急跌多少，和中但会国A股的类似性从未那么不强，这是一个不相接的管道。

而且汇率自然环境完全有所不同，美股即便急跌多一点也很正常，因为早就跌幅了15年了。

但是对A股大可不必害怕，因为今天中但会国的汇率自然环境处在受限制的必经，A股商品在这个颓势下，很强形变为单边大血色的心理因素。

今天下急跌就是净资产激起的血色， 有如2016但是比2016年要好。

因为2016年不仅农业基本面很不强，不单则有是净资产的心理因素，而且汇率政策不曾有受限制，汇率有舆论压力。

今天汇率完全从未舆论压力，而且还是受限制的必经，这一点和2016年完全有所不同。

A股将亲身经历却却说底、企稳、瞬时和转变四个过渡阶段期

本年需求取样信特基金对A股的中但会证1000和中但会证500所称数不可忽视了推波助澜的发挥作用，这些信特基金的需求量极大，年末它们死借助于来也但会加剧商品下急跌，但这些都是短期的，它们很快就但会被借助于清。

本年以来，该机构外资者的负存入流基本上早就却却说底了，同一短时间特是从未Mia惨案。

所以我预见本年A股将亲身经历却却说底、企稳、瞬时和转变这4个过渡阶段期。

大年初一以后应当难以却却说底，却却说底之同一短时间但会逐步企稳，以现在的净资产来看，本年A股商品很易借助于现单边出站的楼市了，所以瞬时概率相当大，但会有更为长短时间的瞬时，仍要是转变，因为好新公司是最更为不可或缺的。

本年同一短时间几个星期，根本无法要买，要都急跌，还不如拿着存入，但是逐渐的，该机构外资者但会寻觅本年外资的脉搏，到底本年什么两边但会更为好，什么是有维度的，今后中但会仍然哪些地壳有获益维度，大家逐渐就看仅了。

今天到年底内能跌幅多少极差恰恰，估计值能攻下严重损失就优异了

大年初一后如果从未Mia惨案，基本上恐惧氛围应当能散去了。

一季报是相当不可或缺的一个点，很多新公司一季报但会推测自己的力需求量，今天的A股和20年同一短时间早就十分相似。

2001年和2002年以同一短时间的商品从未好新公司股票，从未好新公司，所以以同一短时间要急跌只能一起急跌，那个时候好新公司都是以短时间段股。

今天商品的宽度跟以同一短时间完全不一样，自然而然令人吃惊信特基金、投资公司信特基金，还是能寻觅一些新公司股票给大家挽回严重损失的。

从今天商品格局来看，我不恐惧，但今天到年底内能跌幅多少或许极差恰恰，我估计值攻下严重损失就优异了。

今日是窄幅不确定性，很有显然全商品到年底内的平对数这样一来一直为也就是说，但是是小点中也就是说，A股商品在现在的自然环境下又转入了选股的起跑，这是我对亦然更为乐观的辨别。

关于情调，从短期来看，安降低显然还是配流，不意味著还但会有短时间段股的随之而来，这种显然性也无论如何长期存在。

但是从中但会期来看，这个地壳不是我的面有好，我也不明白这个地壳有什么大机但会，它虽然急跌了很多。

中但会期来看，还要重返茁壮起跑那时候，本年是则有拆开选股

此时此刻的安降低和2009年早就十分相似，今天我们受限必需更为多，新鸿基早就毫无维度了，从2003年到2021年，新鸿基18年以来的需求量价增高过后了，这是中但会国农业那时候面的第一大特性，心理因素相当极大，新鸿基却却说顶端了还去酱汁水电，演算不对。

同时，区域内英国政府加凸轮战斗能力和2009年比是天壤之别。包括亦有的凸轮、据闻百姓的凸轮也因为新鸿基到精髓了。

今天来看，只要坚信房住不酱汁这个接球、坚信财务纪律，实是含义地翻转凸轮，在特而不举的术语下，打算诱发极大的需求量，易度极大。

每一个区域内新建的水电都意味着下一年、下下一年的新债务，今天我们要安降低是权宜之计，害怕农业来得少动摇大家努力，这是可以阐释的，但是也仅此而已。

中但会期来看，我们安的顺时针还应当是民生，我相当默许在流感自然环境下给那些小商户发放财务默许、给有空迫的据闻百姓发放食品兑换券，世界各地都是这么认一定会，咱们中但会国台湾地区也是这么认一定会，视觉效果相当好。

很幸而不曾人特这个，还非要水电，但我一直不普遍认为水电能解决什么反疑虑，就算酱汁一个季，下一个季也不是它们。

2009年这么不强大的水电倡议月初酱汁得这么厉，但2009年下半年跟着得最不强的地壳是生物科技地壳。

中但会期来看，还要重返茁壮起跑那时候来。

你显然明白信特基金抱团要买高新、工业极差，但不曾不收法，在农业西；大、农业这么不强的或多或少下，还难以茁壮，能安持很很低企业景气度的起跑，是极度更为不可或缺的。

酱汁股的第一特性就是更为不可或缺二字，在这么不强的农业或多或少下，还能看仅今后几年的很低降低的新公司股票是相当更为不可或缺的，这种新公司股票集中但会在无论如何的很低大受欢迎起跑那时候，像高新、工业这种。

但是茁壮股而今它们，还有别的茁壮股。在今后，这类新公司股票不仅不可或缺，而且显然是我们信特基金法律顾问唯一能给外资者还债财的顺时针。

本年是则有拆开选股，甚至下次显然也是。

无论如何几年在A股赚了那么多钱财，在本年下次显然不必借助于现了。

仍要，A股但会不必有Mia惨案，激起我的辨别过于乐观？有显然的。

所有的辨别都基于从未Mia惨案。如果有Mia惨案，对努力有极大挫败的事情非常容易让商品；也调。

比方却说美国国际金融市场急跌的不是13%，是43%、国际金融危机又来了；

第二点，近邻自由派风险；

第三点，我们需要很低度关切的是流感，流感如果过渡阶段期性失控，显然但会对努力诱发更为大的挫败。

但是如创业者作人讲的话说——新公司股票只但会更好。这句话的看似一面就是，有中但会央银；大以来，汇率只但会更多，更是在受限制大或多或少下，哪怕是Mia惨案所激起的商品；也调，大家还是不必害怕的。

哪怕新鸿基却却说顶端、农业面有不强、有Mia惨案，只要第三世界是稳定的，我们认真信特基金法律顾问就难以寻觅过渡阶段期性的好新公司、好新公司股票。

由于更为不可或缺性，这类新公司股票就但会被商品很低热摘下，就能给外资人产生并一般而言这样一来，尽管一般而言很很低。这种努力大家还是应当有的。

此时此刻恐惧的不应不充分，打算在大年初一以后，商品能取得胜利，在一季报之同一短时间，商品开始基本攀升幅。

在本年下半年，在预估2023年营业额和净资产的时候，一批茁壮股将跟着借助于独立楼市，我们打算用本年整年的短时间把年末的下急跌攻下来，打算左边难以通过精心选股，给大家把本年的严重损失增高，甚至抹平，甚至还债财。

反问 言 环 节

生物科技起跑很强仍然商业价值

反问 对于生物科技企业有什么明确立场？企业的今后的维度如何？它的哪些是分为信息技术是你来得期待的？

庄涛 我们岁末发；大的这个信特基金面有一点题材，打算在生物科技起跑中但会多认真一些篇文章。生物科技起跑在本年是很血色的，本年年末又遭致了大的下急跌，每次下急跌大家常但会却说它不来。

2018年12年底初，曾经是带需求量定购，急跌得没用，有些令人吃惊信特基金法律顾问借助于来却说，我从来不用买生物科技股。却说毕竟话，不用买生物科技股不是认真信特基金法律顾问很毫无疑问毕竟的两边。因为生物科技起跑是唯一一个物资供应塑造需求的起跑，于是又也从未第二个起跑了，无论多好的需求你都需要告诉他卖家，唯有生物科技起跑物资供应塑造需求。

这个起跑仍然商业价值不言而喻，直到生物来世之同一短时间，生物科技这个企业都是景气的。

仍然维度摆在这，短期来看无论如何机但会还很小，但是只要在选股上有一点耐心，还是能寻觅两边的。

今天反疑虑在于由于我们付给政策更为反之亦然，社安不曾钱财，为了对付流感，英国政府要花上好多钱财，这些钱财都花上在医安信特基金上了，英国政府医安信特基金再加，所以各种压价，带需求量定购，包括对创新大大降价的谈判。

这种成因中但会期对中但会国生物科技创新性挫败毕竟来得大了。但会不必据闻这样？大家就别那么悲哀了，；大事物极必反。

通过对创新性的挫败，很多新公司股票大急跌以及传导到一级商品的冷却，常但会汇总到人事变动，于是又一欧洲各国的付给政策还是但会有一些规矩借助于来的，不显然所有都上到一毛钱财，不显然让所有花上钱创新性的人都赚仅钱财，不显然所有家养，哪怕是大家养都从未一点商品维度。

短期仅只我们正处在寒冬之中但会，但是那句话叫“冬季来了，初夏还但会少吗？”在这个时候建仓，甚至认真在前方，机但会都是更为多的，千万不用对这么大维度的起跑悲哀，不合适，这是我对生物科技股面有正面的立场。

通过信贷步骤来增高不确定性

反问 在过往的外资中但会，有哪些灵活运用信贷步骤的犯罪；大为？

庄涛 视觉效果最好的是2019年，因为很多新公司股票在很低位，今天很多基本面反之亦然的新公司股票，又很易借兑换券才行极差认一定会。

举犯罪；大为，我毕竟不愿意把我的新公司股票告诉大家，因为上市新公司是不愿意被我认真空的，我今天跟大家却说我认真空一个什么新公司股票，估计值那新公司就不来得搭理我了，这在A股更为易认真，因为A股根本无法认真空，很多新公司股票是借仅兑换券的。

2019-2021年这三年，我们等于是通过认真空要买走安险费，最变为功的是在2019年，整年差不多只花上了数秒钱财，安了70%的存入流，2020年也是花上了数秒钱财，安了80%的存入流，但在2021年花上了4钱财，安了20%的存入流。

本年楼市总体面有不强，所以我们的步骤配要还是以期货期货为配，个股认真空为辅。我打算大家发觉我们不是一个基准含义上的信贷信特基金，我们只是打算通过信贷步骤来增高不确定性。

我们仅仅借助于现精髓的下急跌，但过渡阶段期性下急跌也亲身经历过，像本年12年底我们就遇到了极大的困难，曾经好几个新公司股票同时借助于现Mia，中但会概股又重挫，那段短时间我们根本无法信贷，舆论压力相当大。

股票市场和美股跟着不强也更为易，较本年总计是储蓄强化

反问 现在你在股票市场和美股的备有比例是怎样的，今后对这两个商品的立场是怎样的？

庄涛 股票市场和美股给我们遗留下来了相当痛苦的亲身经历。

股票市场和美股要买的很多都是中但会国新公司股票，也是头股，从基本面来看，性价比都是相当好的。

本年让我不曾打算到的是各种Mia的借助于现严重损失极大。从现在情况来看，我普遍认为股票市场和美股跟着不强也更为易，较本年总计是储蓄强化，因此今天我股票市场和美股的比例也降下来了，加在一起差不多六到八个点。

今后当我们明白基本面和大自然环境都很好的才会，我们但会随即借助于击股票市场甚至中但会概股。

光伏今天还属于企业就有期，相比高新汽车要稍微更进一步一点

反问 光伏高新半导体今天属于企业短时间段的哪个过渡阶段期？哪些分为信息技术在2022年但会有非常大的外资机但会？

庄涛 半导体现在还处在国产替代更为初期的过渡阶段期，中但会国作为制造业小国，巨需求量的进口芯片应有但会心理因素第三世界安全性的，所以进口替代在中但会期应有是一个大的顺时针。

今天的反疑虑是这些新公司股票净资产来得贵，这是决定性。

光伏今天还属于企业就有期，相比高新汽车要稍微更进一步一点。

高新汽车我是更为期待的，今天高新汽车的普及率还相当低，如果考虑到今后自动驾驶，这是一个十几年一遇的；也大起跑，从未不应不借助于现一批大牛股。来得不可或缺的是，起跑中但会的很多头都是中但会国新公司，比如宁德时代，比如马斯克在中但会国的供应商。

另外，智能驾驶今后是可以相反生物贫困方式则的，因为从前自己拦下两同一短时间是相当无聊的，但有了智能驾驶之同一短时间，可以在一定以往上将生物的生命延续两同一短时间，这对生物贫困的相反是相当钦佩的。

上一次是智能手机，这一次是智能汽车，不发觉10年有空接著是什么，但这一次大风尚是并一般而言不必衰败的，只是必经而已。

反问 2021年10年底，崔同厉续约盘京，此次续约但会让新公司变为为该平台型号新公司吗？今后新公司的转变都市计划是怎样的？

庄涛 我们还不算该平台型号新公司，因为从现在来看我们还是小新公司，今天只有十几个需求取样师，现在400亿影响力也对我们来却说早就算极大了，之同一短时间我们在降低信特基金法律顾问时也但会相比之下更为果断。

崔总转到我们团队，一层面是因为我们期待崔总选择茁壮股起跑的战斗能力，另一层面我们都是茁壮型号的信特基金法律顾问，可以研讨很多反疑虑，可以来得准确地辨识一些盲区，团队力需求量也可以赢取非常大的加不强。

但这和该平台型号新公司关系很小，因为盘京还少到时那个以往。

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