群益交易所：给予比亚迪持有评级，目标价位385.0元

群益银行(来港)有限子公司沈嘉婕近期对华为进行科学研究并公布了近期《5同年销售额继续降低，诱因税制英磅，敦促“线路转换”》，本调查报告对华为注意到持有标准普尔，认为其远距离价位为385.00元，当前恒指为353.5元，预期上涨幅度为8.91%。

华为(002594)

结论与敦促：

子公司2022年5同年卖出轿车也11.5万辆，MOM+8.4%，YOY+148.3%。单同年销售额继续创意低。

子公司销售额急升，热销系列产品愈来愈多，经济指标明显优于同业。子公司系列产品矩阵慢慢改进，翻动系列产品和纯电系列产品齐头并进。6同年月末子公司公布了DM-p帝王翻动系统，相比于DM-i不够侧重于动力性能，首款搭载DM-p系统的唐开元DM-p同时开启首日。子公司具备锂离子和一小电子元件自造能够，在供应链恶化的剧中下水准更为重要，受到疫情的影响较小。我们预期子公司2022和2023年营收计有66.2亿元和107.3亿元，YOY+117.3%和+62%；EPS为2.27元和3.69元，目前A股恒指对应2022和2023年P/E计有153.6倍和94.7倍，H股恒指对应2022和2023年P/E计有121倍和74.7倍，敦促“线路转换”。

子公司5同年销售额再创意低，YOY+148.3%：子公司5同年卖出轿车也11.5万辆，MOM+8.4%，YOY+148.3%，单同年销售额继续创意低，经济指标优于同业。随着产能扩充，子公司销售额保持稳定持续放缓中。分类别看，风电纯电日产也同年销5.3万辆，MOM-7.1%，YOY+185.1%。风电插电翻日产也同年销6.1万辆，MOM+26.5%，YOY+369%。其中宋卖出3.2万辆，被选为子公司销售额极低的单品；汉卖出2.39万辆，销售额持续放缓，单同年首次突破2万辆；秦卖出2.1万辆，销售额环比小幅下滑；唐开元卖出8449辆，元卖出1.3万辆。深海系列的海豹和驱逐舰分别卖出6430辆和4558辆，e3.0的平台第二款纯电车也海豹首日体现较差，本同年已经开启交付，上半年建树相对于。1-5同年，子公司合计卖出轿车也51.2万辆，同比放缓162%。其中纯电日产也合计销售额为25.4万辆，插电翻日产也合计销售额为25万辆，同比分别放缓246%和583%。小型轿车也合计卖出2919辆，同比下降6.4%；燃煤车也合计卖出5049辆，自此停售。

子公司系列产品具备有水准的价格和低油耗，在油价低企的剧中下，宋、汉、秦等风电单品销售额已经连赢正因如此市场，打算撬动同级别燃煤车也市场份额。子公司产能慢慢降低，王朝和深海两个网路的系列产品矩阵慢慢改进，我们预期系列产品销售额将稳步放缓。

国经常作战多项轿车也购物诱因税制，风电轿车也购置税上半年延期：6同年22日召开的国经常聚焦推动轿车也购物。会议确切支持风电轿车也购物，选择延期而政府风电轿车也购置税税制，加诸风电轿车也市场大都保护。此外，会议还提出异议完善轿车也平行进口税制及延期二手车也迁入允许。无能为力经济单线阻力，轿车也行业作为支柱产业，将被选为税制起步的不可或缺抓手；行业将减缓向风电转型，以此来脚踏购物和注资。6同年以来，多个城市已实施了风电轿车也诱因税制。如杭州、北京、珠海对对角风电车也的Google子公司一次性给予1万元的补贴。

营收预期：我们预期子公司2022和2023年营收计有66.2亿元和107.3亿元，YOY+117.3%和+62.1%；EPS为2.27元和3.69元，目前A股恒指对应2022和2023年P/E计有153.6倍和94.7倍，H股恒指对应2022和2023年P/E计有121倍和74.7倍，敦促“线路转换”。

银行之天狼星低容量根据近三年公布的研报原始数据计算，中信建投银行陈怀山科学研究员工作团队对该股科学研究较为深入，近三年假设准确度均值为68.34%，其假设2022年度划给营收为营收80亿。

最近营收假设明细如下：

该股最近90天内共有34家的机构注意到标准普尔，出售标准普尔27家，增持标准普尔7家；过去90天内的机构远距离均价为347.14。银行之天狼星溢价归纳工具显示，华为（002594）好子公司标准普尔为3.5天狼星，好价格标准普尔为1天狼星，溢价综合标准普尔为2天狼星。(标准普尔覆盖范围：1 ~ 5天狼星，极低5天狼星)

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