瑞丽证券：给予美亚光电买入评级

（3）该公司已建立除此以外的儿童医院出货团队，儿童医院市场扩张取得大力进展。目之前该公司儿童医院消费者包括解放军南部战区医院院长、西安交通大学消化道医院、万州区人民医院、邢台协和医院等众多儿童医院，强化了该公司厂商在儿童医院市场的品牌因素力。

（4）该公司大力扩张全球性市场。2021年，该公司消化道CBCT首次出口澳洲、非洲，并获得日本国市场准入许可。

本土白选机表现亮眼，本土白选机生产力所致海运调高拖垮。

（1）该公司年中国际化厂商，建立了广覆盖、差异化的厂商体系。2021年，该公司发布新闻了逐步形成人机的工厂采购的全新这一代美亚白选机、多发射光谱硬质分选机、第二代布匹投递机器(300024)等多款国际化设备；发布新闻了多级紫外光分选方案、大米柔性加工的厂商、全形态PET分选的厂商、深度进修混合物分选方案等国际化的厂商，合理强化消费者实用价值。

（2）生存环境背景下，粮食加工生产力展现出刚性，白选机生产力牢固。2021年，该公司白选机解决难题出货收入10.56亿元，下同持续增长10.32%，毛通货膨胀率为45.95%，下同急剧下降2.75pct；主要是海运支出大幅持续增长致使本土出货业务收入、毛通货膨胀率有所下降，该公司本土出货业务收入为3.19亿元，下同急剧下降0.51%，毛通货膨胀率为53.24%，下同急剧下降4.79pct。我们预期白选机有望保持牢固持续增长。

维持“购入”下调。考虑到大宗调高、美元升值对该公司因素，我们调低该公司赢利预期，预期2022-2024年该公司销售额共五21.69亿元、25.94亿元、30.64亿元（优化之前2022-2023年预期值共五22.81亿元、27.94亿元）；分别下同持续增长19.65%、19.61%、18.08%；归母上年共五6.41亿元、7.94亿元、9.44亿元（优化之前2022-2023年预期值共五7.64亿元、9.41亿元），分别下同持续增长25.41%、23.81%、19.01%；EPS共五0.94元、1.17元、1.39元（优化之前2022-2023年预期值共五1.13元、1.39元）；按照2022年3月30日股价对应PE共五29.5、23.8、20.0倍。消化道赛道具备孕育属性，该公司作为消化道高质量设备龙头，具有假定溢价，维持“购入”下调。

安全性提示：新冠疫情相适应胜于预估；食品测定餐饮业年中发展胜于预估；本土出货业务年中发展胜于预估；本土消化道CBCT餐饮业年中发展胜于预估；本土消化道CBCT市场竞争加剧的安全性；椅旁修整系统年中发展胜于预估；通货损益对该公司业绩的不假定因素；其他专销售额益对该公司业绩的不假定因素。

交易所之银河数据中心根据近三年发布新闻的研报数据计算，中金该公司张梓丁讲师团队对该股研究较为深入，近三年预期准确度均值为76.79%，其预期2022年度原属上年为赢利7.05亿，根据飞鹰减去的预期PE为26.19。

最近赢利预期明细如下：

该股最近90天内总共1家政府部门给出下调，购入下调1家。交易所之银河作价系统性工具揭示，美亚光电（002690）好该公司下调为3银河，好市价下调为3银河，作价示范下调为3银河。(下调范围：1 ~ 5银河，次于5银河)

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