白糖市场多空因素交叠 短期棉价或宽幅震荡偏强运行

来源：华创衍生品 所作：华创衍生品

研报记事

【蔗砂糖】

直觉：

星期三，蔗砂糖2307签大约先扬后愧，收盘报高价6814元/吨，较从前一交易日结算高价上涨2元/吨，升幅0.03%；股票交易从前二十衍生品公司会员持仓中，SR2307签大约多单持仓437208手，空单持仓425102手，多空比1.03。

2022/23榨季世界砂糖开采量小于意味著，处于偏紧状态，叠加内外砂糖高价差倒挂引人注意和配额制度的大约束，3月初进口食砂糖同比下跌46.56%，支撑砂糖高价，但期高价大幅上涨对利好有所消化，头大幅减仓退场，资金飞行器减弱，且巴西港口待装砂糖小船从45艘减小至50艘，供货意味著或有改善；技术面上，因近期砂糖高价大幅走高，需注意期高价都将技术性难以实现风险，以及市场宏观情绪的严重影响。

多空因素交织下，原定市场短期或都将宽幅震荡接入。

急遽看法：提议以观望为主。

【农产品】

直觉：

星期三，农产品衍生品主力签大约CF2309收盘报高价15220元/吨，较从前一交易日结算高价上涨365元/吨，升幅2.44%，持仓量大约62.97万手，大增仓大约+2.6万手。

现货上都，农产品现货高价格稳中有涨，近期气温下降，导致新棉播种进度整体偏慢，且亦同农产品加工临近尾声，库存舆论压力有所缓解，重振棉高价。

持仓上都，4月初25日，股票交易从前二十名衍生品公司会员持仓中，农产品2309签大约多单持仓大约34.94万手，空单持仓大约44.56万手，多空比大约为0.78，净多持仓大约为-9.62万手。

整体来看，短时间内原定棉高价宽幅震荡偏强接入，瞩目新季农产品种植、产区阴雨等情况。

急遽看法：提议轻仓逢较低做多为主。

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