经济日出版物评：系紧投资者关系管理纽带

则有紧股票市场关连管理工作纽带

光明日报 陈运森

股票市场关连管理工作是间Corporation与股票市场连则有的桥梁和纽带。近日，美国证券交易委员会发布的《间Corporation股票市场关连管理工作指引》正式实施，标志着间Corporation股票市场关连管理工作将迈上新台阶，对投资市场商品价格找到、中小股票市场保护以及间Corporation高质量发展都具备重要作用。

良好的股票市场关连管理工作，能够降低间Corporation与股票市场间的资讯不对称，进而改善股票市场的这样一来、满意度，事与愿违改善Corporation价值和股票市场奖赏。以外，在我国投资市场，间Corporation的股权结构多数较为集中，Corporation缺乏主动与控股上市公司均的股票市场连则有的动机，投资市场资讯揭发关键性问题备受诟病；与此同时，由于股份比率少且分散，中小股票市场往往“股少言轻”，主动投身于Corporation治理的途径较为过剩，与间Corporation连则有的效果未必即使如此。在投资市场非常进一步深化改革及将要迈向非常进一步注册制的新时代，必要股票市场特别是中小股票市场非常进一步、确实、准确地获取资讯是股票市场关连管理工作的关键性目标。对此，需从多方面多角度改革并创意股票市场关连管理工作。

应以偏重改善间Corporation资讯揭发的数量和质量。对于强制性资讯揭发，间Corporation应以增强其概要的准确性，做到简明清晰、通俗可避免懂，同时必要资讯揭发非常进一步、确实和准确，防止虚假记载或者重大遗漏，以过渡到理论上的市场预期；对于自愿性资讯揭发也应以扩大重视，主动揭发获利预告、内部控制资讯、社会责任报告或ESG报告，非常多地揭发会计数字均、涉及企业经营和Corporation治理方面的软资讯，帮助股票市场非常好过渡到理论上说明。

应以不断丰富间Corporation与股票市场的交流从中。间Corporation要充分利用上海证券交易所e交流、深交所交流可避免、股票市场高等教育基地等传统连则有的平台；还应以主动创意连则有方式，利用电话会议、新媒体的平台等线网易下暴力手段，完工后与股票市场交流交流的从中。此外，间Corporation也应以重视获利记者会、现金分红记者会等重点事项记者会，以及股票市场的现场筹备工作活动。以外，在交可避免所的倡导者下，召开获利记者会的间Corporation比率已从2018年的43%上升到2022年的90%以上。但如何改善获利记者会的质量并增强与股票市场的交流，让Corporation关键性少数并不需要听听股票市场的赞同和作法，避免资讯揭发成为间Corporation的“讲故事”，仍是以外亟待解决的关键性问题。

应以积极唤醒股票市场特别是中小股票市场的上市公司人格和行权人格。以外，中小上市公司参加上市公司大会、履行职责上市公司投票权的整体热情不高，投身于比率只有总上市公司的5%左右，因此要消除中小上市公司投票的各类障碍，为中小上市公司参加上市公司大会创造便捷机制，引导非常多中小上市公司主动行权和异议人士。应以充分发挥教育性股票市场保护机构的引导作用，中证中小股票市场服务中心应以利用自身控管HG小上市公司的背景，通过事前股份行权、事中股票纠纷调解和事后股票支持等机制，帮助唤醒中小上市公司投身于Corporation治理的人格。

需要声称的是，在扩大股票市场关连管理工作的同时，也要防止间Corporation开展依赖性揭发、误导性陈述及各类泄露内幕资讯的非公平性揭发，或者假借股票市场关连管理工作之名行操纵者公司股票之实。新股票法新增了资讯揭发和股票市场保护章节，同时恰当了集体诉讼机制，为股票市场关连管理工作控管提供了法律保障。美国证券交易委员会等有关部门应以对股票市场关连管理工作开展专项检验，以随机控管的迷惑和示范作用，对个别间Corporation的不当违规开展指导规范；而作为资讯揭发控管的确保安全防线，股票交可避免所应以该充分利用一线控管问询暴力手段，对不合规的股票市场关连管理工作行为及时控管问询，保护股票市场权益。

（创作者则有中央财经大学教授、博士生前辈）

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